SKN | דוח Marsh: ירידה של 4% בתעריפי הביטוח העסקי העולמי ברבעון השלישי של 2025

Articles

עיקרי הדברים

1. מחירי הביטוח העסקי העולמי ירדו בממוצע ב-4% ברבעון השלישי של 2025, מה שמצביע על האצה במגמת “השוק הרך” (התמתנות המחירים).
2. ביטוחי הרכוש הובילו את הירידות עם צניחה של 8% בתעריפים, בעוד שביטוחי החבויות (Casualty) הפכו את המגמה עם עלייה של 3%, בעיקר בשל פסיקות פיצויים גבוהות בארה”ב.
3. הגורמים המרכזיים לירידת המחירים הם תחרות גוברת בין המבטחים, עלייה בקיבולת (היצע) ועודפי הון משמעותיים המוחזקים על ידי מבטחי משנה אירופיים מובילים.

התמתנות השוק מסמנת הזדמנויות חדשות וסיכונים שנותרו

דוח חדש של Marsh McLennan מצביע על תחרות וקיבולת מוגברות, המובילות לירידות מחירים משמעותיות בענפי הרכוש והסייבר, אם כי האתגרים בענף החבויות נמשכים.

מבוא

עסקים ומנהלי סיכונים ברחבי העולם חווים הקלה מתמשכת בעלויות הביטוח, בעוד שוק הביטוח העסקי העולמי ממשיך במגמת התמתנות. על פי מדד שוק הביטוח העולמי של Marsh McLennan שפורסם ב-31 באוקטובר 2025, התעריפים הממוצעים ירדו ב-4% ברבעון השלישי של 2025. ירידה זו, שהחלה עוד ב-2021, תופסת תאוצה בהשוואה לירידה של 1% בלבד ברבעון השלישי של 2024. מגמה זו משפיעה ישירות על תקציבי ניהול הסיכונים של תאגידים, והיא מונעת מסביבה תחרותית ובריאה יותר בקרב המבטחים ומבטחי המשנה שלהם.

שוק במעבר

הירידה הממוצעת של 4% היא סיפור גלובלי, אך ההשפעה משתנה באופן משמעותי בין אזורים שונים, וחשוב מכך, בין ענפי ביטוח שונים. המעבר הזה מה”שוק הקשה” (שוק של עליות מחירים) שאפיין את השנים האחרונות נתמך על ידי שלושה גורמים מרכזיים: תחרות מוגברת בין המבטחים, עלייה בקיבולת הזמינה, וירידה במחירי ביטוחי המשנה.

בחלוקה אזורית, אזור האוקיינוס השקט הוביל את המגמה עם הירידה החדה ביותר (11%), ואחריו בריטניה (6%), אמריקה הלטינית (6%), ואסיה/אירופה (5% ו-4% בהתאמה). בארצות הברית נרשמה הירידה המורכבת המתונה ביותר, 1% בלבד, מה שמשקף שוק מורכב ושנוי במחלוקת.

עם זאת, הסיפור האמיתי טמון בענפי הביטוח הספציפיים:

• ביטוח רכוש: התעריפים ירדו ב-8% בעולם, בהמשך לירידה של 7% ברבעון הקודם, מה שמאותת על תחרות חזקה וקיבולת גבוהה בסקטור זה.
• קווים פיננסיים ומקצועיים (FINPRO): סקטור זה רשם ירידת מחירים של 5%, ומציע הקלה לעסקים המחפשים כיסויי נושאי משרה ואחריות מקצועית.
• ביטוח סייבר: התעריפים המשיכו במגמת הירידה המשמעותית, וצנחו ב-6%, ככל שהקיבולת מתייצבת והמודלים לחיזוי משתפרים.
• ביטוח חבויות (Casualty): ענף זה היה החריג הברור, עם עלייה גלובלית של 3% בתעריפים. זוהי היפוך מגמה מהירידה של 3% שנרשמה ברבעון השני של 2025, והיא נובעת כמעט כולה מזינוק של 8% בארה”ב. זינוק זה מיוחס לעלייה בפסקי דין בהיקפים גדולים ופסיקות של חבר מושבעים, המעלים משמעותית את סכומי הפיצויים ואת חששות המבטחים.

במבט קדימה, השוק מושפע במידה רבה מהחוסן הפיננסי של מבטחי המשנה. ניתוח של J.P. Morgan מציין כי מבטחי משנה אירופיים מובילים כמו Munich Re, Swiss Re ו-Hannover Re ניגשים לחידושי החוזים הקריטיים של 1 בינואר 2026 עם “עודפי הון”. על פי הדיווחים, חברות אלו נמצאות ברף העליון של טווחי היעד שלהן תחת רגולציית Solvency II, מה שמעיד על בסיס הון איתן. עמדת הון חזקה זו צפויה לתדלק עוד יותר את התחרות ולהפעיל לחץ להורדת מחירי ביטוח המשנה, מגמה שככל הנראה תחלחל מטה גם לשוק הביטוח הישיר.

שוק משתנה: ניווט בנוף התמחור החדש

הנתונים של Marsh McLennan לרבעון השלישי של 2025 מאשרים כי שוק הביטוח העסקי העולמי עבר באופן מובהק לטובת הלקוחות. מגמת ההתמתנות, המונעת מהון יציב של מבטחי המשנה ותיאבון גובר של מבטחים, מספקת הזדמנויות משמעותיות לעסקים לבצע אופטימיזציה של תוכניות הביטוח שלהם, במיוחד ברכוש ובסייבר. עם זאת, הלחץ המתמשך והגובר בשוק החבויות בארה”ב משמש תזכורת חדה לכך שהתנודתיות עדיין קיימת. בעוד עסקים נערכים לשנת 2026, המפתח יהיה לנווט בנוף כפול זה – לנצל את התמתנות השוק הרחבה תוך ניהול אסטרטגי של אזורי הסיכון המעטים, אך המשמעותיים, שנותרו.