כנס ״מחוץ לסל״ | הנטל של מדיניות הבריאות ביוון: האם התחייבויות ארוכות טווח עלולות להטביע את שוק הביטוח?

Roni Mor

נקודות עיקריות

• התחייבויות מדיניות בריאות ארוכות טווח ביוון מכבידות על חברות הביטוח ומאיימות על יציבות המגזר.
• לחצים דמוגרפיים ועלויות בריאות עולות מחריפים את הפגיעות המערכתית.
• רפורמות אסטרטגיות והתאמות רגולטוריות יהיו קריטיות לשמירה על חוסן השוק.

שוק תחת לחץ

בכנס ״מחוץ לסל״ הדגישו מנהיגי התעשייה כיצד מחויבותה של יוון למדיניות בריאות ארוכת טווח הפכה לנטל מבני על מגזר הביטוח. הדיון הדגיש כיצד מציאות דמוגרפית, מגבלות פיסקליות ומסגרות מדיניות משתנות מצטלבות ליצירת אתגרים הולכים וגדלים עבור חברות הביטוח והרגולטורים כאחד.

מבוא

תעשיית הביטוח ביוון ניצבת בצומת דרכים. בעוד שמדיניות בריאות ארוכת טווח נועדה במקור להרחיב את ההגנה החברתית ולהגדיל את הנגישות, היא התפתחה לנטל מבני. עלויות הבריאות שעולות בהתמדה, יחד עם אוכלוסייה מזדקנת, בוחנות את היכולת הפיננסית של חברות הביטוח. עבור משקיעים, מוסדות וקובעי מדיניות, המקרה היווני ממחיש כיצד מדיניות ציבורית שנועדה לטוב עלולה לערער שלא במתכוון את שווקי הפיננסים הפרטיים.

לחצים מבניים על שוק הביטוח

מערכת הבריאות היוונית הסתמכה היסטורית על שילוב של שירות ציבורי וביטוח פרטי, כאשר האחרון ממלא לעיתים את החסר בכיסוי. בעשורים האחרונים הרחיבו חברות הביטוח מוצרים בתחום הבריאות ארוכת הטווח כדי לענות על ביקוש מצד משקי בית החוששים מטיפול כרוני ואינפלציה רפואית. עם זאת, מוצרים אלו נושאים לרוב הבטחות מובטחות ופרמיות קבועות, מה שחושף את החברות להתחייבויות לא תואמות. לפי הערכות עדכניות, האינפלציה הרפואית ביוון עומדת על 6–7% בשנה, בעוד שחברות הביטוח מתקשות לייצר תשואות מקבילות בסביבת תשואות נמוכות. חוסר האיזון שוחק את הרווחיות ומעלה חששות לגבי כושר הפירעון, במיוחד בקרב חברות בינוניות.

השלכות רחבות יותר על שווקי ההון והמדיניות

הסיכונים חורגים מעבר לדוחות הכספיים התאגידיים. עבור הרגולטורים, קיימותם של מוצרי ביטוח בריאות ארוכי טווח הפכה לסוגיה מערכתית שעשויה להשפיע על הקצאת ההון, על שווקי הביטוח המשני ועל הגנת העושר של משקי הבית. עבור משקיעים, התרחיש היווני מהווה אזהרה: ללא התאמות, נטל מדיניות ממושך עלול לעורר מיזוגים במגזר או אף יציאות מהשוק. קרנות פנסיה ומנהלי נכסים חוצי גבולות בעלי חשיפה לחברות ביטוח יווניות עשויים להתמודד עם סיכונים עקיפים, במיוחד אם כריות ההון יתגלו כבלתי מספיקות בתרחיש לחץ. במקביל, המצב יוצר הזדמנות עבור חברות ביטוח גלובליות עם עמדות הון חזקות להרחיב את נתח השוק שלהן באמצעות רכישות או שותפויות.

מה הלאה עבור שוק הביטוח היווני?

משתתפי הכנס הדגישו את חשיבות החדשנות הרגולטורית. צעדים אפשריים כוללים עדכון הנחות אקטואריות, אימוץ מבני פרמיות גמישים יותר ועידוד חברות הביטוח להשתמש בשווקי ההון להעברת סיכונים. גם לטכנולוגיה עשוי להיות תפקיד, כאשר פלטפורמות בריאות דיגיטליות וניתוחים חזויים מאפשרים ניהול עלויות יעיל יותר. עם זאת, הרוחות הדמוגרפיות נותרות מאתגרות: עד שנת 2030, יותר מ-25% מאוכלוסיית יוון צפויה להיות מעל גיל 65, מה שיגדיל בחדות את הביקוש למוצרים פיננסיים הקשורים לבריאות.

סיכונים לפנינו

החוויה היוונית מדגישה את המתח הבסיסי בין מטרות מדיניות חברתית לבין קיימות פיננסית. אלא אם יונהגו רפורמות, מגזר הביטוח עלול להיות מוצף מהתחייבויותיו ארוכות הטווח. עבור מקבלי ההחלטות, האתגר הוא למצוא את האיזון: להבטיח מימון בריאות נגיש תוך שמירה על יציבות השוק. עבור משקיפים בינלאומיים, יוון מציעה מקרה מבחן כיצד דינמיקות דמוגרפיות ומדיניות יכולות להשתלב ולבחון את חוסנם של מערכות פיננסיות.